根基稳健前景亮丽 科恩马集团大有作为

[dng2007]

二零零七年九月二十六日 晚上十一时九分


（吉隆坡26日讯）达证券行在一份投资报告中，建议投资者“买入”科恩马集团有限公司（KNM），并将目标价订在5.80令吉，这较现有股价出现24.46%的潜在赚益。该目标价是基于08财政年全面冲淡后的每股盈利29.7仙来计算。

上述目标价也是根据08财政年全球业界16.2倍本益比的20%溢价而定。附加溢价主要是由于该集团潜在盈利增长强劲（在08财政年增长68%，较同业增长少过30%为佳）。加上该集团盈利有很大可能超越达证券行所预测的10%。盈利强劲主要受到最近并购Pisces电机私人有限公司所带来的850万令吉的盈利保证所激励。

虽然科恩马在一项宣布中，提供一些资料有关最近发展情况。但是，这与达证券行上次探访该集团所了解的情况没有多大差别。至于该集团的投标总值预测则维持在100亿令吉不变，不过其合约总值预测反而微增10万令吉至21亿令吉，主要是包括从Ambatovy获取一份镍合约所致。其集团本身分别贡献60%与40%的投标总值和合约总值。而意大利与澳洲子公司则分别为集团贡献30%与35%以及10%与25%的投标总值和合约总值。

国内投标的前景是光明，因它并没有包括任何国内主要工程计划在内，例如沙巴石油与天然气终站、沙巴阿摩尼亚制造厂、登加楼的潜在乙烯裂化设备计划，或是在横贯半岛油管计划下所兴建的炼油厂。

该集团的业务转移至生产高档产品行动，现正顺利进行。预测在07财政年从该项产品例如空气冷却器、生火发热器以及压力锅中获取占总收益的56%份额，这较之前预测的50%为高。在中档货品方面，由目标占30%收益增至32%。至于低档货品则由06年的20%降至12%。预测在08财政年，高中档货品所贡献集团的综合收益将分别增至40%与50%，这强力支持达证券行作出的3亿1810万令吉的净利预测。

科恩马集团预测在08与09财政年的产量分别增长30%和12%至每年14万9500公吨与16万7500公吨。巴西与沙地阿拉伯的生产线将分别在08年次季及末季贡献集团合共2万公吨的产量。


http://www.kwongwah.com.my/news/2007/09/26/114.html 

[smallcap]

Haha, old news edi leh

Anyway thanks!

[dng2007]

訂單續看漲　科恩馬業績有看頭-21st Nov 2007

※報導 : 翁慧琪
（吉隆坡20日訊）科恩馬集團（KNM，7164，主板工業股）將于11月22日公佈其第三季業績，分析員看漲其表現，並預測該公司的訂單可增至30億令吉，同時進一步提高對該公司的未來盈利預測。


近期原油價格飆漲，科恩馬集團獲利不淺，該公司的石油與天然氣及化學業務，佔其訂單總額的53%和31%。

分析員認為，該公司有望達到0 7財政年1億8300萬令吉的淨利預測，基于該公司的訂單高達22億令吉，以及預測平均售價趨高至每公噸產品1萬4500令吉。

此外，由于該公司位于加拿大和巴西的高收益率產能增加，分析員預測08至09財政年的平均售價將繼續上升，分別達每公噸1萬5000令吉和1萬5500令吉。

科恩馬目前的全球市場佔有率為1.7%，在旗下13家工廠產能持續擴張，以及新併購活動的進行下，該公司擬在2010年，擴展其全球市占率至3%。

該公司的主要市場依然是亞洲，同時，市場需求也有明顯上漲的趨勢，該公司正採取謹慎步驟，逐步擴展其產能。

隨著該公司計劃專注在高檔產品，該公司的毛賺幅將在09財政年，從24%上升至26%。

除此之外， 分析員有信心，該公司將在今年杪前，取得更多的新工程，刺激其訂單總額漲至30億令吉。

目前，該公司正投標價值高達100億令吉的系列新工程，依據過去的25%成功率，分析員認為，該公司將能夠于未來6到12個月內，贏得價值25億令吉的新工程。

另一方面，科恩馬集團位于加拿大的新廠，將在08年首季開始運作，分析員相信，該公司在原油價上升之際，適時的擴展行動，將增強其加拿大油沙（Oil Sand）的業務發展。

黃氏發展唯高達投行分析員相信，該公司將在08年取得總值20億令吉的訂單，09年則是23億令吉，因此，他將其08和09財政年的淨利預測，分別調高至23%和12%。

該分析員對于科恩馬集團的長期展望保持樂觀看法，給予「買進」的評級，並調升其目標價至7.35令吉。